[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"general-list":3,"footer-feature-tags":4,"slate-glossary-term-valuation":66},true,[5,14,20,29,34,40,46,52,56,62],{"id":6,"name":7,"hex":8,"translations":9,"count_pages":13},8,"Компания","#f40925",{"ru":10,"en":11},{"name":7},{"name":12},"Company",9,{"id":15,"name":16,"hex":17,"translations":18,"count_pages":6},26,"Главная страница",null,{"ru":19},{"name":16},{"id":21,"name":22,"hex":23,"translations":24,"count_pages":28},2,"Проекты","#3027ff",{"ru":25,"en":26},{"name":22},{"name":27},"Project",15,{"id":30,"name":31,"hex":17,"translations":32,"count_pages":21},33,"ИИ",{"ru":33},{"name":31},{"id":35,"name":36,"hex":17,"translations":37,"count_pages":39},34,"Комментарии",{"ru":38},{"name":36},4,{"id":41,"name":42,"hex":17,"translations":43,"count_pages":45},25,"Задачи",{"ru":44},{"name":42},24,{"id":47,"name":48,"hex":17,"translations":49,"count_pages":51},27,"Рабочие пространства",{"ru":50},{"name":48},3,{"id":45,"name":53,"hex":17,"translations":54,"count_pages":6},"Kanban-доска",{"ru":55},{"name":53},{"id":57,"name":58,"hex":17,"translations":59,"count_pages":61},23,"Диаграмма Ганта",{"ru":60},{"name":58},1,{"id":28,"name":63,"hex":17,"translations":64,"count_pages":61},"Календарь",{"ru":65},{"name":63},{"detail":67,"more":166},{"id":68,"slug":69,"translations":70,"category":84,"tags":92,"letter":111,"og_image":17,"cover":17,"author_name":17,"author_position":17,"author_avatar":17,"faqs":112,"related":126,"views_count":107,"helpful_yes_count":115,"helpful_no_count":115,"created_at":164,"updated_at":165,"published_at":17},367,"valuation",{"ru":71},{"title":72,"short_definition":73,"tldr":74,"full_explanation":75,"when_to_apply":76,"when_not_to_apply":77,"examples":78,"tips":79,"synonyms":80,"translation_en":81,"seo_title":82,"seo_description":83},"Оценка компании (Valuation)","Оценочная стоимость компании, на основе которой считают, какую долю получит инвестор за свои деньги.","Оценка компании — это её стоимость в момент сделки. На ранних стадиях она почти искусство: выручки нет, и цифру определяют команда, размер рынка, мода на нишу и переговорная сила сторон. На поздних стадиях считают привычными способами: мультипликатор к выручке или прибыли, дисконтированные потоки, сравнение с похожими сделками. От неё напрямую зависит доля инвестора.","\u003Cp>В стартапах различают оценку до инвестиций и оценку после них.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Оценка до и после инвестиций\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>Оценка до сделки (Pre-money) — сколько компания стоит до вложения новых денег.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Оценка после сделки (Post-money) = оценка до сделки плюс размер инвестиций.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Доля инвестора = размер инвестиций \u002F оценка после сделки.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch3>Подходы к оценке\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cstrong>Сравнительный анализ (Comparable Analysis)\u003C\u002Fstrong> — сопоставление с похожими сделками в той же отрасли.\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Метод мультипликаторов\u003C\u002Fstrong> — отношение к выручке или EBITDA, например 10x ARR для SaaS-компании.\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>DCF\u003C\u002Fstrong> — дисконтированные денежные потоки, чаще для зрелых компаний.\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Berkus, Scorecard, VC Method\u003C\u002Fstrong> — специальные методы для ранних стадий.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch3>Что влияет на оценку\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>Стадия компании и динамика метрик.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Рынок и его размер.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Опыт команды и её репутация.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Конкуренция инвесторов за сделку.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Общий настрой рынка: горячие и холодные циклы.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>","\u003Cul>\u003Cli>В переговорах об инвестициях\u003C\u002Fli>\u003Cli>При подготовке Cap Table\u003C\u002Fli>\u003Cli>При сравнении предложений нескольких инвесторов\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>","\u003Cul>\u003Cli>Во внутренних расчётах, где оценку принимают за истину: на бумаге это не факт, а договорённость двух сторон в момент сделки\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>","\u003Cp>Компания с $1 млн годовой повторяющейся выручки ведёт переговоры о Series A. На развитом рынке типичный мультипликатор для такого профиля — 10–15x ARR. Команда получает два предложения: $10 млн до сделки от менее известного фонда и $14 млн до сделки от именитого, но с более жёсткими условиями в Term Sheet. Решение здесь не про самую высокую цифру, а про сочетание оценки и условий.\u003C\u002Fp>","\u003Cp>Самая высокая оценка не всегда лучший выбор. Завышенная цифра на раннем раунде создаёт риск следующего раунда по сниженной оценке (Down Round): если метрики не дотянут, деньги придётся брать дешевле, и это бьёт по всем акционерам. Здоровая практика — оценка чуть ниже потолка, чтобы остался запас роста к следующему привлечению денег.\u003C\u002Fp>","Valuation, оценка компании, оценка стоимости бизнеса, оценка стартапа","Valuation","Оценка компании (Valuation) в стартапах | Глоссарий Shtab","Оценка компании — стоимость стартапа в момент сделки. Оценка до и после инвестиций, методы расчёта, что влияет на цифру и чем опасна завышенная сумма.",{"id":85,"slug":86,"hex":87,"icon":17,"order":85,"translations":88},14,"startup-investment","#10b981",{"ru":89},{"title":90,"description":91},"Стартапы и инвестиции","Понятия мира стартапов и венчура: жизненный цикл компании, раунды финансирования, типы инвесторов, юридические инструменты (term sheet, SAFE, convertible note), оценка, дилюция, опционные программы, стратегии выхода.",[93,102],{"id":94,"slug":95,"kind":96,"hex":97,"order":98,"translations":99},58,"fundraising","phase","#7c5ce6",131,{"ru":100},{"title":101},"Фандрейзинг",{"id":103,"slug":104,"kind":105,"hex":106,"order":107,"translations":108},59,"valuation-tag","tool","#5e79ec",132,{"ru":109},{"title":110},"Оценка компании","О",[113,120],{"id":114,"order":115,"translations":116},1389,0,{"ru":117},{"question":118,"answer":119},"Чем оценка до инвестиций отличается от оценки после?","\u003Cp>Оценка до инвестиций (Pre-money) — это стоимость компании без новых денег. Оценка после (Post-money) уже включает их. Например, при вложении $5 млн в компанию с оценкой $15 млн до сделки оценка после составит $20 млн, а инвестор получит 25% компании. Разница в терминах напрямую меняет долю.\u003C\u002Fp>",{"id":121,"order":61,"translations":122},1390,{"ru":123},{"question":124,"answer":125},"Как считают оценку, если выручки ещё нет?","\u003Cp>Используют методы для ранних стадий: Berkus, Scorecard, VC Method. Все они опираются на качественные факторы — опыт команды, размер рынка, конкурентное преимущество, скорость разработки продукта. По сути это структурированная экспертная оценка, которая помогает сторонам договориться о цифре, а не вычислить её точно.\u003C\u002Fp>",{"child":127,"related":135},[128],{"id":129,"slug":130,"translations":131},368,"pre-post-money",{"ru":132},{"title":133,"short_definition":134},"Pre-money и Post-money оценка","Pre-money — оценка компании до вложения новых денег, Post-money = Pre-money плюс сумма инвестиций. От этой разницы зависит доля инвестора.",[136,143,150,157],{"id":137,"slug":138,"translations":139},361,"series-a-b-c",{"ru":140},{"title":141,"short_definition":142},"Series A, B, C (раунды венчурного финансирования)","Последовательные раунды венчурного финансирования для стартапов с доказанным продуктом: от нескольких миллионов до сотен миллионов долларов.",{"id":144,"slug":145,"translations":146},369,"cap-table",{"ru":147},{"title":148,"short_definition":149},"Cap Table (таблица капитализации)","Документ, который показывает, кому и в каких долях принадлежит компания.",{"id":151,"slug":152,"translations":153},373,"convertible-note",{"ru":154},{"title":155,"short_definition":156},"Конвертируемый займ (Convertible Note)","Долговое обязательство стартапа, которое конвертируется в долю в капитале при следующем раунде с выпуском акций.",{"id":158,"slug":159,"translations":160},31,"safe",{"ru":161},{"title":162,"short_definition":163},"SAFE (соглашение о будущей доле в капитале)","Простое соглашение о будущей доле в капитале: инвестор даёт деньги сейчас и получает акции на следующем полноценном раунде, без процентов и срока погашения.","2026-05-11T20:48:15.360452+03:00","2026-05-11T20:48:15.360467+03:00",[167,186,203],{"id":144,"slug":145,"translations":168,"category":171,"tags":174,"letter":184,"cover":17,"updated_at":185,"published_at":17},{"ru":169},{"title":148,"short_definition":149,"translation_en":170},"Capitalization Table (Cap Table)",{"id":85,"slug":86,"hex":87,"icon":17,"order":85,"translations":172},{"ru":173},{"title":90,"description":91},[175],{"id":176,"slug":177,"kind":178,"hex":179,"order":180,"translations":181},60,"equity","other","#cc5649",133,{"ru":182},{"title":183},"Доли и опционы","C","2026-05-11T20:48:16.045449+03:00",{"id":187,"slug":188,"translations":189,"category":194,"tags":197,"letter":201,"cover":17,"updated_at":202,"published_at":17},366,"due-diligence",{"ru":190},{"title":191,"short_definition":192,"translation_en":193},"Due Diligence (комплексная проверка компании)","Глубокая проверка стартапа инвестором перед закрытием сделки: финансы, юридические документы, технология, команда и рынок.","Due Diligence",{"id":85,"slug":86,"hex":87,"icon":17,"order":85,"translations":195},{"ru":196},{"title":90,"description":91},[198],{"id":94,"slug":95,"kind":96,"hex":97,"order":98,"translations":199},{"ru":200},{"title":101},"D","2026-05-11T20:48:15.032642+03:00",{"id":204,"slug":205,"translations":206,"category":211,"tags":214,"letter":223,"cover":17,"updated_at":224,"published_at":17},378,"ipo",{"ru":207},{"title":208,"short_definition":209,"translation_en":210},"IPO (выход на биржу)","Первичное публичное размещение акций компании на бирже — переход из частной в публичную.","Initial Public Offering (IPO)",{"id":85,"slug":86,"hex":87,"icon":17,"order":85,"translations":212},{"ru":213},{"title":90,"description":91},[215],{"id":216,"slug":217,"kind":96,"hex":218,"order":219,"translations":220},61,"exit","#f59e0b",134,{"ru":221},{"title":222},"Стратегии выхода","I","2026-05-11T20:48:19.752280+03:00"]